O sobe-e-desce da Bolsa está um teste de resistência para qualquer investidor, mas, para alguns, a situação está ainda mais inquietante. São aqueles que apostaram em ações que têm se revelado verdadeiros micos.
Segundo levantamento do economista-chefe da Corretora Souza Barros, Clodoir Gabriel Vieira, alguns papéis têm tido quedas muito superiores às da Bovespa durante este ano.
Enquanto a Bolsa havia amargado perdas de 12,84% até o fim de agosto, 15 empresas perderam de 62,5% até 95% do seu valor no mesmo período (veja tabela no fim deste texto).
Escândalos
É o caso, por exemplo, da Agrenco, empresa da área de agronegócios que viu sua cotação virar pó após denúncias de fraude no balanço e desvio de recursos.
A Parmalat e a Laep, holding que controla a Parmalat, também perderam 94,74% e 87,7%, respectivamente, desde o começo do ano. Segundo o economista, estas empresas ainda sofrem com a repercussão negativa do escândalo do leite com soda cáustica.
Má fase
Mas não são apenas os escândalos que justificam a queda exacerbada das 15 ações que mais perderam valor no período. O ramo imobiliário, que tem quatro empresas listadas neste ranking (Inpar, Abyara, Tenda e EZtec), é um exemplo disso.
A alta da inflação, da taxa de juros e o aumento do preço do aço fez com estas empresas tivessem sua previsão de ganhos muito diminuída, explica Vieira.
Outro segmento que vem sofrendo constantes desvalorizações é o das empresas do setor aéreo, como Gol (-66,27%) e Varig (-69,80%).
Além da alta do petróleo, que afeta diretamente o custo das operações, contribuíram para a queda o apagão aéreo, que fez diminuir a procura por este tipo de transporte, e dois acidentes aéreos de grandes proporções, ocorridos no curto intervalo de dois anos.
AS AÇÕES QUE MAIS PERDERAM EM 2008 (ATÉ 29/08)
AGRENCO AGEN11 95%
PARMALAT LCSA3 94,74%
LAEP MILK11 87,70%
INPAR INPR3 82,49%
IENERGIA IENG3 73,69%
ABYARA ABYA3 72,83%
POSITIVO POSI3 71,71%
VARIG TRANSPORTE VPTA4 69,80%
ELETROPAULO ELPL3 67,48%
GOL GOLL4 66,27%
EZTEC EZTC3 65,42%
TENDA TEND3 63,41%
JBDUARTE JBDU3 63%
ECODIESEL ECOD3 62,70%
INEPAR INET3 62,50%
IBOVESPA - 12,84%
(Fonte: Corretora Souza Barros)
Como se livrar dos micos
O internauta Marcos Aurélio, de Blumenau, nos escreveu contando que investiu R$ 1.200 em ações da Gol em abril de 2007 e, 16 meses depois, havia perdido 77% do seu patrimônio, restando-lhe apenas R$ 276,80. O que faço agora?, pergunta, decepcionado.
Na opinião do economista-chefe da Corretora Souza Barros, Clodoir Vieira, o investidor já deveria ter vendido os papéis muito antes das perdas chegarem a este patamar. "Ele permitiu que as perdas se tornassem grandes demais", diz.
A dica é estabelecer um limite máximo de perdas, o chamado stop loss. E isso vale para qualquer investimento. "Se ao avaliar a empresa o investidor percebe que ela não tem boas perspectivas no curto ou médio prazo, parta para outros papéis."
Procurar o máximo de informações sobre a empresa antes de investir também é uma boa medida para evitar surpresas desagradáveis. Dar preferência a ações de empresas que tenham acompanhamento de analistas, portanto, já é uma boa providência. Um cuidado, porém. É preciso observar de onde vêm as informações.
Clodoir não aconselha ninguém a tomar decisões baseado em "dicas" recebidas em fóruns de investimento, por exemplo. "Não se sabe quem é a pessoa que está indicando o papel", ele diz. "Muitas vezes, é um investidor que detém papéis micados e quer passar adiante", diz o economista.
Saiba como reconhecer os sinais de perigo
Há casos em que realmente não é possível saber que uma empresa vai mal, por conta de fraude nos balanços. Mas esta, felizmente, não é a regra. Normalmente, há sinais de alerta que permitem identificar que uma ação poderá se desvalorizar. São eles:
a) Do azul para o vermelho - se a empresa vem tendo resultados positivos e passa a apresentar prejuízo, já é um sinal de perigo;
b) Segmento - avalie o setor em que a empresa está inserida: se há desaquecimento, a empresa irá sofrer;
c) Dívida - observe como está o endividamento da empresa. "É preciso verificar se este ocorreu por conta de investimento ou não. Se é investimento, a tendência é que o resultado seja positivo, lá na frente. Caso contrário, é mau sinal", ensina Clodoir Vieira, economista-chefe da Corretora Souza Barros;
d) Ebtida - esta é a sigla, em inglês, para Earnings Before Taxes, Interests, Depreciation and Amortization, ou lucros antes dos impostos, juros, depreciação e amortização. Trata-se do resultado operacional da empresa.
É importante porque mostra se a empresa está tendo lucro com o que ela faz, e não lucros maquiados por outras receitas. Vieira lembra de um caso de uma empresa que apresentou um lucro muito acima do esperado porque ganhou uma ação na Justiça. Quando se retirava este fator, o lucro resultante das operações da companhia ficava bastante reduzido.
Sophia Camargo